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O Boletim Focus de 11 de setembro trouxe poucas mudanças, com leve melhora nas expectativas de inflação para 2026 e câmbio estável. O único movimento negativo foi a revisão moderada para baixo no crescimento do PIB. O cenário geral é de acomodação, com o mercado projetando apenas mais um pequeno corte de juros até o fim do ano.
O Goldman Sachs elevou suas expectativas para a política monetária britânica e projeta que o Banco da Inglaterra deverá aumentar sua taxa de juros em novembro. O cenário é reforçado pela alta recente do petróleo, que adiciona pressão inflacionária à economia do Reino Unido. A libra esterlina e os mercados de renda fixa britânicos podem ser afetados pela perspectiva de aperto monetário.
Economistas do mercado financeiro reduziram a projeção de inflação para 2026 de 5% para 4,9%, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central. A estimativa de crescimento do PIB para o mesmo ano também foi revisada para baixo. Medidas governamentais de alívio tributário sobre combustíveis ajudam a conter o repasse da alta do petróleo, ainda pressionado pelo conflito no Oriente Médio.
O Boletim Focus desta semana trouxe poucas mudanças: a expectativa de inflação para 2026 recuou de forma mínima, mas permanece acima do teto da meta. PIB foi revisado levemente para cima, enquanto câmbio e Selic seguem sem alteração. O mercado opera em modo de espera.
O IPCA registrou deflação de 0,32% em agosto, levando a inflação acumulada em 12 meses a 4,22%, abaixo do teto da meta. O resultado reforça o cenário para um novo ajuste da Selic na reunião do Copom encerrada nesta quarta-feira, embora distorções pontuais nos preços de energia e cigarros exijam cautela na leitura do índice. No mesmo dia, o Federal Reserve decide sobre a política monetária nos Estados Unidos, com expectativas majoritárias apontando para elevação de 0,25 ponto percentual.
Futuros de Nasdaq e S&P operam em queda nesta segunda-feira enquanto o Brent sustenta patamar elevado após declarações de Trump sobre presença americana no Irã. Yield do Treasury de 10 anos se aproxima de 5%, mantendo pressão sobre ativos de risco. No Brasil, o Relatório Focus do Banco Central é o destaque da agenda doméstica.
A semana de 15 a 18 de setembro é marcada por uma sequência incomum de decisões monetárias globais simultâneas. No Brasil, o Copom define a Selic enquanto o Fed anuncia sua taxa e divulga projeções econômicas. O petróleo abre a semana em alta acentuada, ampliando o ambiente de volatilidade.
O Citi avalia que o Federal Reserve deve promover um aumento de juros com postura dovish em sua próxima reunião. A combinação de aperto monetário com tom mais brando pode gerar impactos sobre o dólar, o Ibovespa e outros ativos sensíveis ao ciclo de juros americano. Investidores brasileiros acompanham o cenário dado à correlação histórica entre a política do Fed e os fluxos de capital para mercados emergentes.
A semana foi marcada por volatilidade nos ativos brasileiros, com o dólar e o Ibovespa reagindo a movimentos no petróleo e ao aquecimento do calendário eleitoral de 2026. Nos Estados Unidos, as bolsas de Nova York subiram mesmo com apostas crescentes em juros mais altos. No campo institucional, relatório da Polícia Federal apontou irregularidades em operação de crédito envolvendo o BRB.
O Ibovespa encerrou o pregão desta segunda-feira em queda moderada, pressionado por perdas expressivas em ações de saúde e siderurgia. O dólar avançou no mesmo período, refletindo cautela do mercado doméstico. Minerva e bancos nadaram contra a maré e figuraram entre as maiores valorizações do dia.
